(苦读书 www.kudushu.org) 这种行业陪审制度就好像国外法院审理案件的陪审团制度一样，虽然不可能做到完全的客观公正，但是还是能最大可能地减少IPO审核过程中妨碍客观公正的因素，将那些上市目的不纯，一心只想在股市圈钱，不具备可持续盈利能力、没有发展潜力、管理水平又落后的劣质公司排除在IPO大门之外。
想到这里段昱对徐志敏微微一笑道：“志敏同志，我也当过县长，你的心情我很理解，我也认为玛咖种植产业前景非常好，玉龙生物公司也很有发展潜力，但是你真的觉得以目前玉龙生物公司的管理水平能适应上市后的变化吗？其实玉龙生物公司需要的只是融资，这点你可以放心，我会介绍企业过来投资这个项目的，你们需要的资金很快就能解决......”。
说着段昱当着徐志敏的面给苏韵打了个电话，如今苏韵已经把段昱投资的所有资产整合起来成立了天龙投资集团，主营业务也早已不再局限于地产和橡胶等传统产业，而是变成一家类似天使投资的投资公司，只要是有发展潜力的项目他们都愿意投资，所以段昱把情况跟苏韵一说，苏韵马上答应派人过来考察投资。
徐志敏自是喜出望外，有些不好意思地挠挠头嘿嘿笑道：“段主席，真对不起，我刚才实在是太无礼了...您说得对，玉龙生物公司现在确实还不太适合上市，拔苗助长对玉龙生物公司的长远发展没有好处，我们会主动申请撤回IPO申报材料......”。
这一趟的玉龙之行段昱收获很大，他已经想到了解决IPO堰塞湖的办法，他不能公开宣布暂缓IPO，但是他可以想办法降低股市对上市公司的吸引力，严格IPO的审核标准，让那些不适合上市的企业主动撤回IPO申请材料。
回到京城以后，段昱就正式推出了自己的IPO新规，媒体也算是见识到了段昱的第三把火，段昱的这第三把火比前两把火烧得更大，更猛，更让人震撼，段昱这一新规被后来被媒体称为“史上最严IPO新规”。
段昱IPO新规主要包括五个方面的内容，第一是简化审核程序，严格审核标准，将原来IPO审核流程中的十几个程序简化为八个，去掉了一些不必要的程序，增加了行业陪审这一程序，同时对申报企业的持续盈利能力和管理能力提出了更高的要求。
二是加大对上市企业违规现象的惩治力度，大股东和上市公司有违法行为金额超过1000万元的一律作为重大信披违规退市，加大退市力度，凡是触及退市制度规定的一律刚性退市，让退市制度法制化常态化，并按照有关规定赔偿投资者的投资损失。严格执行内幕信息知情人名单报备制度，对于违规信披、未公开内幕信息提前泄露等严重违法违规事件的上市公司，不仅要严厉惩处当事人，而且要实行“连坐”，追究公司董事长、总经理等主要领导的责任，对公司也要给予相应处罚。
三是严格上市企业股东减持规定，让上市企业原始股东再也不能轻易地把账面财富快速转化成现实的真金白银，取消大宗交易，所有减持通过二级市场和协议交易来完成，通过协议交易获得股份一律锁定三年，三年以后按照原始股东的限售股份处理，二级市场减持原始股东一年以内减持不能超过总股本1%，至于谁减持让上市公司自行安排协商。
四是加大对违规主体的处罚力度，目前经济处罚一般都是几十万元，新规则规定上市公司财务造假不管在哪个环节，一律处以涉案金额30%罚款，并对保荐机构实行“连坐制”，处于同等金额罚款。
五是加强司法对接，不管是哪个环节财务造假，金额超过1000万元一律移交司法机关。上市公司大股东侵吞上市公司利益超过100万元，也一律移交司法机关，而不再是像过去一样简单的归还了事，甚至不要归还来一个警示函结束。
段昱的IPO新规一推出就掀起了轩然大波，不少上市公司的老板对段昱的IPO新规恨之入骨，认为这纯粹是“乱来”，是对上市企业的“大屠杀”，私底下更是称段昱为“股市屠夫”，甚至有不少背景深厚的上市公司的老板利用自己的关系，通过不同的渠道向中央高层建议赶紧把段昱撤换掉，否则任由他这么乱来，股市必然会越来越糟糕，更会影响到国家的经济发展。
而证监会内部也出现了不同的声音，正在国外参加达沃斯论坛的李颂乐在接受国外媒体采访时提出了不同看法，认为段昱这样做是历史的倒退，会使得华夏股市离全面市场化的道路越来越远。
与之相反的是，股民们纷纷拍手称快，认为段昱此举是对股市的最大利好，股指应声而涨，创下年内新高，而不少新闻媒体也认为段昱对IPO制度的改革非常的有创建性，对治理目前的IPO乱象，打击IPO违规行为将起到十分良好的效果，有利于股市健康发展，股市将迎来新一轮的牛市。
段昱的IPO新规对股市的长远发展到底影响有多大，短时间内恐怕谁也预测不了，不过最直观的效果是不少IPO企业都悄悄地撤回了自己的IPO申请，排队等着IPO上市的企业由600多家锐减到100多家。
不仅民间舆论对段昱的IPO新规争议颇大，就连中央高层对段昱这样做也有不同看法，有人认为段昱这样做是公然和中央唱反调，是在拖国家经济发展的后腿，为此二号首长还专门召见了段昱，具体二号首长召见段昱说了什么，外人不得而知，不过中央高层最终也没有对段昱的IPO新规明确表态。
虽然中央没有明确表态，但段昱因此承受的压力可想而知，他的压力不仅来自国内，也同样有来自国外的压力，美国指数供应商明晟公司（MSCI）主席兼行政总裁就表示，如果华夏继续这样用行政手段“粗暴”干涉股市，影响股市市场化进程，华夏股市完全纳入MSCI指标指数的进程可能停止。
MSCI是美国著名指数编制公司--美国明晟公司的简称，是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为基准。追踪MSCI指数的基金公司多达5719家，资金总额达到3.7万亿美元。
正因为MSCI在全球证券市场有着这样重要的位置，所以在华夏从普通的投资者到行内专业人士，都对华夏股市纳入MSCI十分期待，甚至成为了影响股指走向的风向标，之前几次传来MSCI准备将华夏股市纳入MSCI新兴市场指数的消息，股市都是应声而涨，而之后传来华夏股市冲击MSCI失败的消息，股市又立刻随之下跌。
让华夏股市纳入MSCI新兴市场指数的好处是显而易见的，因为这样国际投资者就可以追踪MSCI指数来配置A股，从而吸引长线外资资金入市，这对华夏股市而言无疑是大利好。
而从周边几个纳入MSCI新兴市场指数的国家股市的经验来看，能够被纳入MSCI新兴市场指数对股市的发展的确是有好处的。比如与华夏相邻的韩国，在MSCI纳入韩国股市进入指数后，外资持股占比明显增加，外资对市场的影响也很明显。外资的投资风格对韩国市场产生了许多积极影响，如与全球市场的联动性增强、股市换手率显著降低、股市波动性显著降低等。
这些也恰恰是华夏股市急需改善的问题，正因为如此，历任的证监会主席都把能让华夏股市纳入MSCI新兴市场指数作为自己任期内的一项重要工作，为此也做了很多努力，这次证监会派李颂乐这位副主席去参加达沃斯论坛，也是希望能够借这次机会与MSCI方面进行磋商，尽快将华夏股市纳入MSCI新兴市场指数。
之前虽然MSCI多次宣布暂时不纳入A股，但却仍将A股保留在其审核名单中，并多次释放积极信号，并没有完全关闭将华夏股市纳入MSCI新兴市场指数的大门。
但这次MSCI主席的表态却与之前释放的积极信号截然不同，段昱这位证监会主席也不得不引起重视，因为一旦MCSI完全关闭将华夏股市纳入MSCI新兴市场指数的大门，不仅会对刚刚有所起色的华夏股市造成利空影响，也会成为他任期内的一大败笔。
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想到这里段昱对徐志敏微微一笑道：“志敏同志，我也当过县长，你的心情我很理解，我也认为玛咖种植产业前景非常好，玉龙生物公司也很有发展潜力，但是你真的觉得以目前玉龙生物公司的管理水平能适应上市后的变化吗？其实玉龙生物公司需要的只是融资，这点你可以放心，我会介绍企业过来投资这个项目的，你们需要的资金很快就能解决......”。
说着段昱当着徐志敏的面给苏韵打了个电话，如今苏韵已经把段昱投资的所有资产整合起来成立了天龙投资集团，主营业务也早已不再局限于地产和橡胶等传统产业，而是变成一家类似天使投资的投资公司，只要是有发展潜力的项目他们都愿意投资，所以段昱把情况跟苏韵一说，苏韵马上答应派人过来考察投资。
徐志敏自是喜出望外，有些不好意思地挠挠头嘿嘿笑道：“段主席，真对不起，我刚才实在是太无礼了...您说得对，玉龙生物公司现在确实还不太适合上市，拔苗助长对玉龙生物公司的长远发展没有好处，我们会主动申请撤回IPO申报材料......”。
这一趟的玉龙之行段昱收获很大，他已经想到了解决IPO堰塞湖的办法，他不能公开宣布暂缓IPO，但是他可以想办法降低股市对上市公司的吸引力，严格IPO的审核标准，让那些不适合上市的企业主动撤回IPO申请材料。
回到京城以后，段昱就正式推出了自己的IPO新规，媒体也算是见识到了段昱的第三把火，段昱的这第三把火比前两把火烧得更大，更猛，更让人震撼，段昱这一新规被后来被媒体称为“史上最严IPO新规”。
段昱IPO新规主要包括五个方面的内容，第一是简化审核程序，严格审核标准，将原来IPO审核流程中的十几个程序简化为八个，去掉了一些不必要的程序，增加了行业陪审这一程序，同时对申报企业的持续盈利能力和管理能力提出了更高的要求。
二是加大对上市企业违规现象的惩治力度，大股东和上市公司有违法行为金额超过1000万元的一律作为重大信披违规退市，加大退市力度，凡是触及退市制度规定的一律刚性退市，让退市制度法制化常态化，并按照有关规定赔偿投资者的投资损失。严格执行内幕信息知情人名单报备制度，对于违规信披、未公开内幕信息提前泄露等严重违法违规事件的上市公司，不仅要严厉惩处当事人，而且要实行“连坐”，追究公司董事长、总经理等主要领导的责任，对公司也要给予相应处罚。
三是严格上市企业股东减持规定，让上市企业原始股东再也不能轻易地把账面财富快速转化成现实的真金白银，取消大宗交易，所有减持通过二级市场和协议交易来完成，通过协议交易获得股份一律锁定三年，三年以后按照原始股东的限售股份处理，二级市场减持原始股东一年以内减持不能超过总股本1%，至于谁减持让上市公司自行安排协商。
四是加大对违规主体的处罚力度，目前经济处罚一般都是几十万元，新规则规定上市公司财务造假不管在哪个环节，一律处以涉案金额30%罚款，并对保荐机构实行“连坐制”，处于同等金额罚款。
五是加强司法对接，不管是哪个环节财务造假，金额超过1000万元一律移交司法机关。上市公司大股东侵吞上市公司利益超过100万元，也一律移交司法机关，而不再是像过去一样简单的归还了事，甚至不要归还来一个警示函结束。
段昱的IPO新规一推出就掀起了轩然大波，不少上市公司的老板对段昱的IPO新规恨之入骨，认为这纯粹是“乱来”，是对上市企业的“大屠杀”，私底下更是称段昱为“股市屠夫”，甚至有不少背景深厚的上市公司的老板利用自己的关系，通过不同的渠道向中央高层建议赶紧把段昱撤换掉，否则任由他这么乱来，股市必然会越来越糟糕，更会影响到国家的经济发展。
而证监会内部也出现了不同的声音，正在国外参加达沃斯论坛的李颂乐在接受国外媒体采访时提出了不同看法，认为段昱这样做是历史的倒退，会使得华夏股市离全面市场化的道路越来越远。
与之相反的是，股民们纷纷拍手称快，认为段昱此举是对股市的最大利好，股指应声而涨，创下年内新高，而不少新闻媒体也认为段昱对IPO制度的改革非常的有创建性，对治理目前的IPO乱象，打击IPO违规行为将起到十分良好的效果，有利于股市健康发展，股市将迎来新一轮的牛市。
段昱的IPO新规对股市的长远发展到底影响有多大，短时间内恐怕谁也预测不了，不过最直观的效果是不少IPO企业都悄悄地撤回了自己的IPO申请，排队等着IPO上市的企业由600多家锐减到100多家。
不仅民间舆论对段昱的IPO新规争议颇大，就连中央高层对段昱这样做也有不同看法，有人认为段昱这样做是公然和中央唱反调，是在拖国家经济发展的后腿，为此二号首长还专门召见了段昱，具体二号首长召见段昱说了什么，外人不得而知，不过中央高层最终也没有对段昱的IPO新规明确表态。
虽然中央没有明确表态，但段昱因此承受的压力可想而知，他的压力不仅来自国内，也同样有来自国外的压力，美国指数供应商明晟公司（MSCI）主席兼行政总裁就表示，如果华夏继续这样用行政手段“粗暴”干涉股市，影响股市市场化进程，华夏股市完全纳入MSCI指标指数的进程可能停止。
MSCI是美国著名指数编制公司--美国明晟公司的简称，是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为基准。追踪MSCI指数的基金公司多达5719家，资金总额达到3.7万亿美元。
正因为MSCI在全球证券市场有着这样重要的位置，所以在华夏从普通的投资者到行内专业人士，都对华夏股市纳入MSCI十分期待，甚至成为了影响股指走向的风向标，之前几次传来MSCI准备将华夏股市纳入MSCI新兴市场指数的消息，股市都是应声而涨，而之后传来华夏股市冲击MSCI失败的消息，股市又立刻随之下跌。
让华夏股市纳入MSCI新兴市场指数的好处是显而易见的，因为这样国际投资者就可以追踪MSCI指数来配置A股，从而吸引长线外资资金入市，这对华夏股市而言无疑是大利好。
而从周边几个纳入MSCI新兴市场指数的国家股市的经验来看，能够被纳入MSCI新兴市场指数对股市的发展的确是有好处的。比如与华夏相邻的韩国，在MSCI纳入韩国股市进入指数后，外资持股占比明显增加，外资对市场的影响也很明显。外资的投资风格对韩国市场产生了许多积极影响，如与全球市场的联动性增强、股市换手率显著降低、股市波动性显著降低等。
这些也恰恰是华夏股市急需改善的问题，正因为如此，历任的证监会主席都把能让华夏股市纳入MSCI新兴市场指数作为自己任期内的一项重要工作，为此也做了很多努力，这次证监会派李颂乐这位副主席去参加达沃斯论坛，也是希望能够借这次机会与MSCI方面进行磋商，尽快将华夏股市纳入MSCI新兴市场指数。
之前虽然MSCI多次宣布暂时不纳入A股，但却仍将A股保留在其审核名单中，并多次释放积极信号，并没有完全关闭将华夏股市纳入MSCI新兴市场指数的大门。
但这次MSCI主席的表态却与之前释放的积极信号截然不同，段昱这位证监会主席也不得不引起重视，因为一旦MCSI完全关闭将华夏股市纳入MSCI新兴市场指数的大门，不仅会对刚刚有所起色的华夏股市造成利空影响，也会成为他任期内的一大败笔。
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