110 估值



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(苦读书 www.kudushu.org)    芬众的股价会跌,这是许多人注意到这件事后相似的判断。

    区别在于,它会跌到什么程度。

    这天晚上,江楠春、沈楠鹏、徐欣、曹国威等人天南地北的关心着芬众的价格,随即就看到了堪称惨烈的表现。

    作为想要对新浪实施MBO的CEO,曹国威同样是在办公室关注着相关情况。

    他默默的看了一个小时,看着屏幕里坚定往下的走势,无奈的掐了烟,给出两个字的评价:“牛逼!”

    太牛逼了!

    股价跌到8.58美元,跌幅达到40%!

    市值蒸发了5.7亿美元,这一个小时就是39亿华夏币!

    要是按照昨天的收盘价,已经接近腰斩了!

    还能说什么呢?

    “过山峰……”

    “过山峰……”

    曹国威喃喃自语,情不自禁的又点了一支烟,陷入沉思。

    事实上,在知道SEC进行公开调查之后,他第一时间看到了那份来自过山峰的详细调研报告,又在今天开盘前阅读了过山峰展示的调研方法和城市案例。

    尽管芬众传媒进行了反驳,但谁说的是真的……

    曹国威最早知道有这么一回事的时候很不屑,完全不相信什么九流机构的中伤,但现在尤其是看到过山峰罗列的鹏城各块区域的屏幕数量……

    他很难不在心里倾向于过山峰了。

    同样的,纳斯达克市场里的走向也证明大家都是这么想的。

    这玩意太好验证,明天很可能就会有媒体现场去数,到时候还怎么反驳?

    只是个例?鹏城这样规模的城市都是个例?那又怎么和鹏城客户收费的?

    这尼玛的,就这么一块块的数过去?

    多大仇多大怨?

    你还是高大上的做空机构吗?

    曹国威无奈的摇了摇头,凭心而论,过山峰戳穿的水分实际是要打包卖给新浪的核心资产,好在……交易还没有达成。

    尽管是为了引入稳固控制权的股东,但这样一大笔资产存在严重的水分,那就相当于存在一颗不知道什么时候爆炸的雷啊!

    如果不是今天,如果是在新浪达成交易之后再被曝光……

    作为力主本次合作的CEO,曹国威觉得自己到时候很可能要引咎辞职了,最起码,手底下的人得抛出去几个才能压住风波,但新浪本身就比较分散,到时不知道又是怎样的风波。

    曹国威再次灭了烟,骂了句:“去他马的!”

    话音刚落,桌上的手机亮起了沈楠鹏的来电。

    曹国威用力捻了捻烟头,随即才接听电话。

    “芬众的事太离谱了!”沈楠鹏电话一通就站在了新浪的立场,“幸好新浪和芬众的交易没达成,不然后面就麻烦了!”

    曹国威“嗯”了一声,苦笑道:“我们新浪的股价也跌了。”

    随即,他有些意味深长的说道:“这真是无妄之灾。”

    虽然是芬众董事,但曹国威对于具体的业务完全不知情,即便按照常理的能够接受一点水分,但也不能无视这样的成分。

    至于电话对面的沈楠鹏知不知情……

    “股价这个事,芬众那边要回购了。”沈楠鹏有些疲惫的说道,“今天收盘前的跌幅肯定会收窄的,后续怎么样,其实还是要看整体的业绩。”

    曹国威再次重申立场:“嗯,新浪这边没法继续了,等到过了现在的敏感时间再宣布,另外,我在芬众的董事席位也会合适的时候辞掉。”

    这是他能做的极限。

    同样也是表达不满。

    “芬众的问题现在看来确实很大,这是他们需要内部整顿的。”沈楠鹏一句话评价后就继续说道,“但新浪还是需要继续往前,既然这样不行,那就直接用资金吧,新浪确实需要更稳固的股权架构才有利于长期发展。”

    曹国威不语。

    沈楠鹏给了自己更有力的支持:“红杉这边可以提供资金,这周我们再去找方源和中信来沟通这个事,彻底结束新浪这些年的震荡。”

    曹国威的心情有所缓解,知道这是略过了芬众的事,要往前看。

    他听沈楠鹏这样说就知道对方心里已经有了规划,直接问道:“我这边管理层需要出多少?”

    “新浪的大股东持股至少需要9%,按照现在的股价来算,这样操作需要募集1.8亿美元左右的资金。”沈楠鹏认真的说道,“你们管理层这边需要30%的资金,我们三家私募可以作为提供资金的LP,另外,还可以再找公司提供贷款,这样就能实现对新浪的MBO。”

    曹国威默算手中持有的股票价值。

    “你们管理层先减持手里的股票,新公司的MBO价格内部沟通,等到实施的时候,一股变多股。”沈楠鹏劝道,“新浪这些年,其实大家也都是希望能够结束混乱状态的。”

    简单说,管理层与三家私募成立新公司,新浪向新公司出售股份,私募们只提供资金,寻求资本回报,不参与经营管理。

    至于之前为什么不这样做,因为芬众的资产出售可以共赢,成本还低。

    曹国威思量许久,点了头:“那就年前再见面聊聊。”

    沈楠鹏松了口气,说道:“好,我们是相信新浪未来的。”

    这样的MBO需要募集更多资金,短时间里完成不了,也需要更多的工作,但确实可以接棒芬众的失败。

    “新浪必然会再度崛起的。”曹国威说话直白,“投入的钱都会获得回报。”

    生意就需要讲回报。

    两人又聊了几句,就在即将挂电话之际,曹国威想着沈楠鹏人脉广,消息灵通,问道:“那个过山峰是什么来头?”

    “不知道啊。”沈楠鹏也颇为苦恼,“不知道从哪里冒出来的,但它这次的调研很扎实。”

    只能用扎实来形容它接地气的调研了。

    曹国威有些疑惑:“真不知道?一点消息没有?”

    “我只能说,它的股权设置很专业。”沈楠鹏这样说道,“查了,没查出来,拐了好几道弯,但基本确定是国内的人,就不知道是香江还是内地。”

    曹国威问道:“为什么?股权结构有线索?”

    “股权结构最终的指向是落在新加坡。”沈楠鹏沉吟道,“但如果是美国或者欧洲的机构,它们通常可以不用这么麻烦。”

    曹国威明白了。

    他挂掉电话,本想再看一眼芬众的股价,但犹豫了一下还是决定从第二天的新闻看最终的结果。

    芬众的惨烈是逃不掉了,按照沈楠鹏的说法,大概是尽量不那么惨。

    ……

    1月19日,早晨六点,几乎一夜没睡的芬众掌门人江楠春听到手机铃声,几乎有点麻木的点了接听。

    “喂,您好,江总,我是南方都市报的付国璋。”来电自报记者身份,“您对外界的质疑有什么想说的?”

    江楠春就一句话:“一切等公司公告,谢谢。”

    他挂掉了电话,手机短时间里也没有再响。

    可是,江楠春躺在床上就是翻来覆去的睡不着。

    芬众昨天的收盘价是8.437美元,跌了41%!

    这还是经历了盘中跌幅收窄,如果不是自己宣布要回购股票,恐怕跌幅会毋庸置疑的超过50%。

    但这只是一天的交易,算上盘前的跌幅,公司股价实质上是跌了44.5%!

    一个来自SEC的消息,一份来自空头的调研报告……

    损失惨重!

    江楠春有一种改名为江楠秋的冲动,简直是天高物燥,一把火差点灰飞烟灭!

    “过山峰,过山峰!”

    江楠春咬牙切齿。

    片刻之后,手机再响,这次却是来自公关总监季海荣,询问今天如何面对媒体。

    “什么都问我,要你是干什么的!!”江楠春回以厉喝。

    季海荣吃了挂落,只能憋在心里,他的职位这种时候就是触霉头。

    可是,工作还是要做……

    不管是私人电话还是公司号码,从昨天下午到今天,都是频频响起。

    季海荣只睡了三个小时,一直在筹备如何面对媒体和公众,然而……

    当他接到消息,知道不少记者第一时间就在鹏城现场数屏幕的时候,还是心里一颤!

    过山峰公布的鹏城屏幕分布很详细!

    而且,这种连夜去新增都来不及!

    记者们简直就是在复现过山峰的调研……

    季海荣揉着脸,只觉真相的快刀就是在一刀刀的割自己的肉、公司的肉、老板的肉……

    这把刀太快了!

    也太痛了!!

    ……

    ——《寻找芬众传媒消失的屏幕!》

    ——《芬众股价暴跌,或涉及财务造假!》

    ——《SEC启动对芬众传媒的公开调查,知名调研机构建议卖出芬众股票!》

    早晨的天气很好,慢跑了两圈的俞兴感到额头微汗,停下来慢走,顺手又用手机搜了搜第一例解剖目标的相关信息。

    别的都还好,当他看到来自媒体的“知名机构”的定性,整个人忍不住笑出了声。

    知名吗?

    以前肯定不知的,现在不知道算不算有点小名气。

    唔,就是还不知道怎么把名气维持下去。

    7点30分,俞兴蹲在公司楼下,边喝豆浆,边给小英打电话。

    “喂?英砸,起了吗?”

    刘琬英打了个哈欠,揉了揉眼,迷糊的答道:“没呢。”

    “给我开门啊,我来找你了。”俞兴笑道。

    刘琬英瞬间清醒了一大半:“瞎扯,你知道我住哪么?”

    “不是住我左心房,就是住我右心房。”俞兴笑眯眯的说道,“还能住哪?”

    刘琬英评价道:“两个心房,准备住两个人是吧?油腻!”

    俞兴保证道:“我就对你油腻,好不好?”

    “俞老板这早晨的迫不及待给我打电话,一定不是为了儿女情长。”刘琬英挑明了对方的目的,“是不是等不急想知道昨天的收益?”

    俞兴承认道:“嗯啊,就想获得事业上的成功,然后风风光光的站在你面前。”

    “可以了,可以了,今日份油腻就到这吧。”刘琬英赤脚下床,走了两步,“昨天是1200份PUT行权,芬众昨天最低价是7.8美元,但我没等到那个点,卖在了8.1美元,这1200份PUT的利润是22.8万美元,账上现在是52.8万美元。”

    1200份PUT的期权金是30万美元,利润22.8万美元。

    俞兴略微迟疑道:“如果我没记错,你是打算第一天行权50%?后面还有50%?”

    “不错,现在不知道芬众明天和下周一的走势什么样,这部分利润先锁定。”刘琬英冷静的说道,“后续两个交易日,如果能跌到更低的价格,那些更高的利润都可以算到你的那份里。”

    俞兴的本金是15万美元,是他能动用的所有的钱了。

    他算了算这次的本金,惊讶道:“你百晓生这边投了天使轮,你基金里被套了钱,你这次怎么还能掏45万美元?”

    俞兴本以为小英这次投的钱和自己差不多,或者多一些,有个20万美元出头也很可观了,换成华夏币就是136万。

    纵然刘琬英先前在贝恩咨询的薪资不菲,金融风暴一冲击,她这几年的收入也损失不小。

    刘琬英笑道:“杠杆,我还加了点小小的杠杆,不过,我们这次总体还是趋于保守的,第一次做空,我昨天选择行权的时候也紧张。”

    俞兴沉默一会:“下次把我的钱也杠上。”

    PUT看跌期权本身就属于加了杠杆,但是……这样一盘点收益,再想想芬众在股市里蒸发的钱,确实相差巨大。

    不过,想想浑水第一笔做空只拿到6000美元的利润,心里也平衡了,都是从少到多的积累。

    “我的钱可以损失,可以搏一搏,你的这个钱还要不要为百晓生做预备了?”刘琬英劝解道,“主要还是本金太少,希望下次能有更多吧。”

    “啧,我就是觉得,这赚的太少,有点对不住江楠春。”俞兴叹道,“我是为他有点打抱不平。”

    刘琬英说道:“那我把他的电话给你,你打过去安慰安慰。”

    “刘总,咱们是年前谈还是年后谈呢?”俞兴直接换了更重要的话题,“这是把那些人搅合的吱吱直叫,但我发现,公司融资的估值增长不弱于咱们的这个做空啊。”

    “本金,本金,还是本金。”刘琬英沉吟道,“年后吧,你这个公司估值的问题……”

    “估值一定要比今日资本高,但可以签个B轮退出的渠道机制。”俞兴强调道,“既然钱少,出让的股份也少,那就按整数来算,100万美元占股10%,100、10、1000,好算。”

    先前今日资本和红杉的最高价是250万美元占30%,公司估值833万美元。

    现在是100万美元占股10%,公司估值1000万美元。

    资金进来的少了,估值反而高了。

    刘琬英笑道:“你这腰杆子硬的代价是公司没拿到那么多钱,还开心吗?”

    “开心!”俞兴丝毫不后悔,“有这100万,我们B轮能融到的钱更多,另外,我看上面现在放水了,年后我们就找银行贷款,绝对让你的投资物超所值!”

    刘琬英佯装严肃:“但我还得考虑考虑。”

    俞兴硬气的说道:“要么让我求你,要么让我去求徐欣,你自己好好考虑考虑吧。”

    刘琬英成功被逗笑:“那就让我当个成功从徐欣手里抢到项目的三流投资人吧。”苦读书 www.kudushu.org

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